一個(gè)屬于顏值經(jīng)濟(jì)的春天正在來(lái)臨。

在資本端，幾家玻尿酸概念股創(chuàng)下新高;消費(fèi)市場(chǎng)上，“報(bào)復(fù)性”消費(fèi)拉動(dòng)整容醫(yī)院生意火爆，有醫(yī)美機(jī)構(gòu)稱春節(jié)期間客戶量同比增長(zhǎng)近50%。

不過(guò)，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者在走訪中進(jìn)一步得知，與當(dāng)紅的玻尿酸相比，醫(yī)美設(shè)備的市場(chǎng)份額更是后者的10倍以上，且仍存大量市場(chǎng)空白。

“大多數(shù)大型醫(yī)美設(shè)備源自國(guó)外。”細(xì)胞生物學(xué)出身、第50屆中國(guó)(廣州)國(guó)際美博會(huì)2018年國(guó)際美妝節(jié)榮譽(yù)主席周舟在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)透露。東莞證券魏紅梅分析師則進(jìn)一步指出，相關(guān)設(shè)備的進(jìn)口商中飛頓(Alma)、科醫(yī)人(Lumenis)、賽諾秀(Cynosure)、歐洲之星(Fotona)、賽諾龍(Syneron)在中國(guó)正規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)占比超過(guò)80%。

中國(guó)本土企業(yè)已陸續(xù)入局，繼此前復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH)、蘇寧環(huán)球(000718.SZ)等企業(yè)外，華東醫(yī)藥(000963.SZ)17日晚間公告稱，擬收購(gòu)西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech公司100%股權(quán)。

醫(yī)美機(jī)構(gòu)：忙，卻不賺錢(qián)

“我們皮膚科忙得不可開(kāi)交，經(jīng)常加班加點(diǎn)。”皮膚科醫(yī)生胡佳秀在自己的社交平臺(tái)上稱。

據(jù)悉，因消費(fèi)者“煥然一新”的心理需求、假期給術(shù)后恢復(fù)提供了充分的時(shí)間等原因，春節(jié)一直是醫(yī)美產(chǎn)業(yè)大旺季，今年疊加因疫情被限制的需求，一線消費(fèi)更甚往年。“水光、除皺、熱瑪吉”更被網(wǎng)友戲謔為新“過(guò)年三部曲”。

但從商業(yè)上來(lái)說(shuō)，這僅是一種表面上的熱鬧，醫(yī)美機(jī)構(gòu)的實(shí)際盈利額并不高。

“醫(yī)美行業(yè)是一個(gè)營(yíng)銷成本非常高的行業(yè)。”周舟稱，醫(yī)美行業(yè)[敏感詞]的問(wèn)題在于獲客成本高昂。據(jù)她觀察，自2018年至今，醫(yī)美機(jī)構(gòu)的獲客成本已至少翻了一倍，“為獲取一位新顧客，需花費(fèi)的營(yíng)銷推廣費(fèi)用高達(dá)數(shù)千元至上萬(wàn)元不等，而復(fù)購(gòu)率又普遍偏低。”

因此，從脫客率高、競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化的醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈下游往毛利更高、護(hù)城河更寬的上游發(fā)展是一種理性的選擇。

輕醫(yī)美成趨勢(shì)

從整個(gè)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，醫(yī)美類型可細(xì)分為注射類(玻尿酸、肉毒素等)、光電醫(yī)美(又稱能量源醫(yī)美，主要依靠醫(yī)美設(shè)備實(shí)現(xiàn))和手術(shù)三類。據(jù)美柏醫(yī)健的行業(yè)研究，三者的市場(chǎng)比例大約為3：3：4。

周舟認(rèn)為，手術(shù)類的比重在下降：“手術(shù)類醫(yī)美以韓國(guó)為代表，主要是整容。而愛(ài)美消費(fèi)者的期待是，使用更溫和、風(fēng)險(xiǎn)更低、恢復(fù)更快的技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更好的效果。相比于手術(shù)，光電醫(yī)美侵入性更小，恢復(fù)更快，費(fèi)用更低。”

她向記者提供了一組數(shù)據(jù)佐證了前述觀點(diǎn)。根據(jù)美國(guó)美容整形外科學(xué)會(huì)ASAPS的數(shù)據(jù)，5年來(lái)非手術(shù)治療增加了39%，而有創(chuàng)性手術(shù)僅增加了17%;中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)年度發(fā)展調(diào)查報(bào)告》則顯示，非手術(shù)類服務(wù)量占比達(dá)到7成，且呈上升趨勢(shì)。

可投資的醫(yī)美設(shè)備標(biāo)的稀缺

因此，在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)鏈上游，適用于注射類的玻尿酸等產(chǎn)品，以及適用于光電醫(yī)美的醫(yī)美設(shè)備具備投資潛力。

在注射類方面，玻尿酸概念股已在2020年多次創(chuàng)下新高，其中，愛(ài)美客于2020年末沖破千元大關(guān)，被稱“女人的茅臺(tái)”。據(jù)艾瑞咨詢，2019年中國(guó)醫(yī)療美容類透明質(zhì)酸終端產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模為42.51億元，預(yù)計(jì)2023年達(dá)69.50億元。

而在醫(yī)美設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)可投資標(biāo)的仍然稀缺。

在知乎上，一位自稱為醫(yī)美行業(yè)上游供應(yīng)商的網(wǎng)友羅列了幾大類醫(yī)美設(shè)備：用于嫩膚脫毛等脈沖光、用于祛黑祛皺祛等的激光、用于緊膚抗皺等的射頻、用于提升輪廓等的超聲刀。

相關(guān)公司則有華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、奇致激光、深圳半島醫(yī)療有限公司、深圳市吉斯迪科技有限公司、武漢中科科理光電技術(shù)有限公司等。除華東醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥外，多數(shù)企業(yè)以自主研發(fā)為主，仍處較早期階段。

頭豹研究院的行業(yè)報(bào)告則稱：國(guó)內(nèi)醫(yī)美器械行業(yè)起步較晚，企業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，國(guó)產(chǎn)醫(yī)美器械主要集中在小型器械、生活美容儀器等中低端產(chǎn)品制造領(lǐng)域。

“大型醫(yī)美設(shè)備光是臨床研究就需要做3年，這和普通的醫(yī)美產(chǎn)品是不同的。”周舟強(qiáng)調(diào)稱。頭豹研究院研究院認(rèn)為，該行業(yè)核心研發(fā)人員需要具備醫(yī)學(xué)、電子、自動(dòng)化控制、激光醫(yī)學(xué)、生物等多方面的綜合知識(shí)，國(guó)內(nèi)研發(fā)人才急缺。

另?yè)?jù)，美柏醫(yī)健預(yù)計(jì)，中國(guó)醫(yī)美器械市場(chǎng)整體規(guī)模將從2019年的530.7億元增長(zhǎng)到2023年的994.5億元。可見(jiàn)醫(yī)美設(shè)備的市場(chǎng)空間是玻尿酸的十倍級(jí)以上。

引入外部技術(shù)入局

在這種背景下，受制于自有實(shí)力的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)外合作、引進(jìn)技術(shù)成為一項(xiàng)優(yōu)選。

事實(shí)上，在全球范圍內(nèi)，掌握高端光電醫(yī)美技術(shù)的企業(yè)也并不多。光電醫(yī)美的基本原理在于，通過(guò)皮膚組織對(duì)不同波長(zhǎng)的光選擇性吸收和光熱解的原理，采用特定波長(zhǎng)范圍的光，作用于不同靶組織，用來(lái)治療不同皮膚光損傷、光老化病變、以及使皮膚組織中膠原纖維和彈性纖維重新排列，進(jìn)而達(dá)到皮膚年輕化的效果。

比如其中的射頻技術(shù)，周舟介紹稱，于10年前開(kāi)始運(yùn)用到家用美容領(lǐng)域，通過(guò)電磁波的調(diào)控產(chǎn)生出熱能，作用于肌膚真皮層、皮下層，激活皮膚的纖維組織和膠原蛋白，對(duì)這些組織進(jìn)行重建，達(dá)到除皺、提拉蘋(píng)果肌、改善皮膚松弛等作用。“眼下大火于市場(chǎng)的熱瑪吉，屬于高溫聚焦的射頻過(guò)程。”周舟稱。

在多年的摸索和接觸中，周舟發(fā)現(xiàn)，以色列是這方面的[敏感詞]的技術(shù)輸出國(guó)，“占據(jù)了全球醫(yī)美器械近70%的市場(chǎng)份額”。進(jìn)一步的資料顯示，以色列的醫(yī)美光電技術(shù)脫胎于軍事激光技術(shù)。前述占中國(guó)市場(chǎng)80%的光電設(shè)備商中，飛頓、賽諾龍均為以色列系，美國(guó)企業(yè)科醫(yī)人的工廠及研發(fā)中心則位于以色列。

周舟認(rèn)為，以色列創(chuàng)業(yè)企業(yè)具備強(qiáng)科研能力、本土市場(chǎng)狹小對(duì)外擴(kuò)展需求強(qiáng)烈，加之精簡(jiǎn)的團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，使得以色列公司在對(duì)外合作過(guò)程中可以更加靈活調(diào)動(dòng)。

她自己也成立了以色列AE生物科技有限公司，嘗試將以色列技術(shù)和產(chǎn)品引進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)。[敏感詞]引入產(chǎn)品為家用小型設(shè)備AE細(xì)胞賦活儀，后者利用特定波長(zhǎng)的LED燈光，刺激皮膚產(chǎn)生膠原蛋白并調(diào)控激素水平，從而達(dá)到減少細(xì)紋、皺紋，并減少黑色素黃褐斑等醫(yī)美效果。

“我們會(huì)爭(zhēng)取在2021年在以色列建立新的實(shí)驗(yàn)室和生產(chǎn)基地，推動(dòng)更多科研成果轉(zhuǎn)化，并在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更多的拓展。”周舟介紹稱。

國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)也在通過(guò)引入外部技術(shù)入局。

17日晚間，華東醫(yī)藥(000963.SZ)公告稱，擬收購(gòu)西班牙能量源型醫(yī)美器械公司High Tech公司100%股權(quán)。

更早之前，2013年，復(fù)星醫(yī)藥(600196.SH)收購(gòu)了以色列醫(yī)療美容器械企業(yè)飛頓95.2%的股權(quán)，目前，后者在中國(guó)市場(chǎng)占有率排名[敏感詞];2016年底，蘇寧環(huán)球(000718.SZ)與以色列醫(yī)美器械巨頭賽諾龍簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以實(shí)現(xiàn)醫(yī)美設(shè)備“產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)，降低設(shè)備成本”。